QUY TRÌNH PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP THEO HÌNH THỨC RIÊNG LẺ TẠI THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

1. CƠ SỞ PHÁP LÝ

• Luật Doanh nghiệp số 68/2014/QH13 được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam thông qua ngày 26/11/2014 (sau đây gọi là “LDN 2014”).

• Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 của Chính phủ quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp được sửa đổi, bổ sung bởi Nghị định số 81/2020/NĐ-CP ngày 09/7/2020 của Chính phủ sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (sau đây gọi là “NĐ 163/2018”).

• Thông tư số 77/2020/TT-BTC ngày 14/8/2020 của Bộ Tài chính hướng dẫn một số nội dung của Nghị định số 81/2020/NĐ-CP ngày 09/7/2020 của Chính phủ sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 của Chính phủ quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (sau đây gọi là “TT 77/2020/TT-BTC”).

1. ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU THEO ĐIỀU 10 NĐ 163/2018

1. Đối với trái phiếu không chuyển đổi hoặc trái phiếu không kèm theo chứng quyền

1. Doanh nghiệp phát hành là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam.

1. Có thời gian hoạt động tối thiểu từ 01 năm kể từ ngày được cấp lần đầu Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp hoặc Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh hoặc Giấy phép có giá trị tương đương theo quy định của pháp luật. Đối với doanh nghiệp được tổ chức lại hoặc chuyển đổi, thời gian hoạt động được tính là thời gian hoạt động của doanh nghiệp bị chia (trong trường hợp chia doanh nghiệp), thời gian hoạt động của doanh nghiệp bị tách (trong trường hợp tách doanh nghiệp), thời gian hoạt động dài nhất trong số các doanh nghiệp bị hợp nhất (trong trường hợp hợp nhất doanh nghiệp), thời gian hoạt động của doanh nghiệp nhận sáp nhập (trong trường hợp sáp nhập công ty), thời gian hoạt động của doanh nghiệp trước và sau khi chuyển đổi (trong trường hợp chuyển đổi công ty).

2018. Có báo cáo tài chính năm trước liền kề của năm phát hành được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ điều kiện theo quy định tại khoản 7 Điều 4 NĐ 163/2018.

1. Ký hợp đồng tư vấn với tổ chức tư vấn về hồ sơ phát hành trái phiếu theo quy định tại khoản 3 Điều 15 NĐ 163/2018, trừ trường hợp doanh nghiệp phát hành là tổ chức được phép cung cấp dịch vụ tư vấn hồ sơ phát hành trái phiếu theo quy định của pháp luật.

2018. Đảm bảo tuân thủ giới hạn về số lượng nhà đầu tư khi phát hành, giao dịch trái phiếu theo quy định tại khoản 2 Điều 4 và khoản 8 Điều 6 NĐ 163/2018.

2018. Có phương án phát hành trái phiếu được cấp có thẩm quyền phê duyệt và chấp thuận theo quy định tại Điều 14 NĐ 163/2018.

1. Thanh toán đầy đủ cả gốc và lãi của trái phiếu đã phát hành trong 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có).

1. Đáp ứng các tỷ lệ an toàn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động theo quy định của pháp luật chuyên ngành.

1. Đảm bảo dư nợ trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ tại thời điểm phát hành (bao gồm cả khối lượng dự kiến phát hành) không vượt quá 05 lần vốn chủ sở hữu theo báo cáo tài chính quý gần nhất tại thời điểm phát hành được cấp có thẩm quyền phê duyệt.

1. Mỗi đợt phát hành phải hoàn thành trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày công bố thông tin trước khi phát hành; đợt phát hành sau phải cách đợt phát hành trước tối thiểu 06 tháng, trái phiếu phát hành trong một đợt phát hành phải có cùng điều kiện, điều khoản.

1. Tổ chức tín dụng phát hành trái phiếu không phải đáp ứng quy định tại điểm i và điểm j khoản này.

2. Đối với phát hành trái phiếu chuyển đổi hoặc trái phiếu kèm chứng quyền

1. Doanh nghiệp phát hành là công ty cổ phần;

1. Đáp ứng các điều kiện phát hành tương tự như trường hợp trái phiếu không chuyển đổi hoặc trái phiếu không kèm theo chứng quyền;

1. Đáp ứng quy định về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài theo quy định của pháp luật trong trường hợp thực hiện chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu hoặc thực hiện quyền mua của chứng quyền;

1. Các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi phải cách nhau ít nhất sáu tháng;

1. Trái phiếu chuyển đổi, chứng quyền phát hành kèm theo trái phiếu không được chuyển nhượng trong tối thiểu 01 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành, trừ trường hợp chuyển nhượng cho hoặc chuyển nhượng giữa các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp hoặc theo quyết định của Tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật.

• Trường hợp doanh nghiệp phát hành là công ty đại chúng thì ngoài các điều kiện tại mục 1, 2 còn phải đáp ứng điều kiện chào bán chứng khoán riêng lẻ của công ty đại chúng[1].

• QUY TRÌNH CHUNG

Bước 1. Doanh nghiệp phát hành chuẩn bị hồ sơ phát hành trái phiếu

Bước 2. Doanh nghiệp phát hành công bố thông tin trước đợt phát hành

Bước 3. Doanh nghiệp phát hành tổ chức phát hành trái phiếu

Bước 4. Doanh nghiệp phát hành công bố thông tin về kết quả phát hành trái phiếu và báo cáo kết quả

Bước 5. Doanh nghiệp phát hành thực hiện lưu ký trái phiếu

Bước 6. Doanh nghiệp phát hành thực hiện thanh toán gốc, lãi trái phiếu

Bước 7. Doanh nghiệp phát hành thực hiện công bố thông tin và báo cáo định kỳ kể từ khi hoàn thành đợt phát hành trái phiếu cho đến khi đáo hạn trái phiếu

Lưu ý: Theo Khoản 5 Điều 127 LDN 2014, trường hợp công ty cổ phần phát hành trái phiếu chuyển đổi thành cổ phần thì thực hiện theo trình tự, thủ tục tương ứng chào bán cổ phần theo quy định của LDN 2014 và quy định khác của pháp luật có liên quan.

1. CHI TIẾT

Bước 1. Doanh nghiệp phát hành chuẩn bị hồ sơ phát hành trái phiếu

Cơ sở pháp lý: Khoản 1 Điều 12, Điều 13 NĐ 163/2018.

[1] Điều 10a Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán quy định:

“Điều 10a. Chào bán chứng khoán riêng lẻ

1. Chào bán chứng khoán riêng lẻ của tổ chức phát hành không phải là công ty đại chúng được thực hiện theo quy định của Luật doanh nghiệp và các quy định khác của pháp luật có liên quan.
2. Điều kiện chào bán chứng khoán riêng lẻ của công ty đại chúng bao gồm:
3. a) Có quyết định của Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị thông qua phương án chào bán và sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán; xác định rõ đối tượng, số lượng nhà đầu tư;
4. b) Việc chuyển nhượng cổ phần, trái phiếu chuyển đổi chào bán riêng lẻ bị hạn chế tối thiểu một năm, kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán, trừ trường hợp chào bán riêng lẻ theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty, chuyển nhượng chứng khoán đã chào bán của cá nhân cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, chuyển nhượng chứng khoán giữa các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, theo quyết định của Tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật;
5. c) Các đợt chào bán cổ phần hoặc trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ phải cách nhau ít nhất sáu tháng.
6. Chính phủ quy định cụ thể hồ sơ, thủ tục chào bán chứng khoán riêng lẻ.”

Bước 2. Doanh nghiệp phát hành công bố thông tin trước đợt phát hành

Cơ sở pháp lý: Khoản 2 Điều 12, Điều 22 NĐ 163/2018; Khoản 1 Điều 3 TT 77/2020/TT-BTC.

Bước 3. Doanh nghiệp phát hành tổ chức phát hành trái phiếu

Cơ sở pháp lý: Khoản 3 Điều 12, Điều 15 NĐ 163/2018.